Was ist ein Rating?

Seit John Moody vor mehr als einem Jahrhundert die ersten Anleiheratings entwickelt hat, hat sich unser Ratingsystem als Reaktion auf die zunehmende Tiefe und Breite der globalen Kapitalmärkte weiterentwickelt. Ein Großteil der Innovationen in unserem Ratingsystem ist eine Reaktion auf das Bedürfnis des Marktes nach Klarheit über die Komponenten des Kreditrisikos oder auf die Forderung nach feineren Unterscheidungen bei den Ratingklassifizierungen.

Ratings verstehen

Da die Kapitalmärkte immer globaler und vernetzter werden, sehen sich die Anleger mit einer umfangreichen und oft verwirrenden Auswahl an Anlagemöglichkeiten konfrontiert. Erfahren Sie, wie Moody's Ratings das relative Kreditrisiko von Schuldtiteln und Wertpapieren in verschiedenen Branchen und Anlageklassen rund um den Globus bewertet.

Die Ratingskala

Die von Moody's Ratings auf der globalen Lang- und Kurzfrist-Ratingskala vergebenen Ratings sind zukunftsgerichtete Einschätzungen der relativen Kreditrisiken von Finanzverbindlichkeiten, die von Nicht-Finanzunternehmen, Finanzinstituten, strukturierten Finanzvehikeln, Projektfinanzierungsvehikeln und öffentlichen Einrichtungen ausgegeben werden. Nachfolgend finden Sie eine Rangfolge (vom höchsten zum niedrigsten Wert) der langfristigen und kurzfristigen Kategorien von Moody's Ratings.

GLOBALE RATINGSKALA FÜR LANGFRISTIGE RATINGS

Langfristige Ratings sind Einschätzungen des relativen Kreditrisikos von finanziellen Verpflichtungen mit einer Ursprungslaufzeit von einem Jahr oder mehr. Sie berücksichtigen die Möglichkeit, dass eine finanzielle Verpflichtung nicht wie versprochen erfüllt wird. Solche Ratings verwenden die Moody's Ratings Global Scale und spiegeln sowohl die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls als auch den finanziellen Verlust im Falle eines Ausfalls wider.

Aaa

Aaa-geratete Verbindlichkeiten sind von höchster Qualität und bergen ein minimales Kreditrisiko

Aa

Aa-geratete Verbindlichkeiten sind von hoher Qualität und bergen ein sehr geringes Kreditrisiko

A

A-geratete Verbindlichkeiten werden der „oberen Mittelklasse“ zugerechnet und bergen ein geringes Kreditrisiko

Baa

Baa-geratete Verbindlichkeiten bergen ein moderates Kreditrisiko Sie gelten als von mittlerer Qualität und weisen als solche mitunter spekulative Elemente auf.

Ba

Ba-geratete Verbindlichkeiten weisen spekulative Elemente auf und bergen ein erhebliches Kreditrisiko

B

B-geratete Verbindlichkeiten werden als spekulativ angesehen und bergen ein hohes Kreditrisiko

Caa

Caa-geratete Verbindlichkeiten sind von geringer Qualität und bergen ein sehr hohes Kreditrisiko

Ca

Ca-geratete Verbindlichkeiten werden als hochgradig spekulativ angesehen. Ein Zahlungsausfall ist möglicherweise bereits eingetreten oder steht kurz bevor. Es bestehen gewisse Aussichten auf Zins- und/oder Kapitalrückzahlungen.

C

C-geratete Verbindlichkeiten stellen die niedrigste Kategorie dar. Ein Zahlungsausfall ist in der Regel bereits eingetreten. Es bestehen geringe Aussichten auf Zins- und Kapitalrückzahlungen.

Anmerkung: Moody's Ratings fügt jeder allgemeinen Ratingeinstufung von Aa bis Caa die numerischen Modifikatoren 1, 2 und 3 hinzu. Der Modifikator 1 bedeutet, dass die Schuldverschreibung am oberen Ende ihrer allgemeinen Ratingkategorie eingestuft ist; der Modifikator 2 bedeutet eine Einstufung im mittleren Bereich; und der Modifikator 3 bedeutet eine Einstufung am unteren Ende dieser allgemeinen Ratingkategorie.

Globale Ratingskala für KURZfristige Ratings

Kurzfristige Ratings beziehen sich im Gegensatz zu unseren langfristigen Ratings auf die Fähigkeit eines einzelnen Emittenten, alle kurzfristigen Verbindlichkeiten zurückzuzahlen, und nicht auf bestimmte kurzfristige Kreditprogramme.

P-1

Emittenten (oder sie unterstützende Dritte), die mit Prime-1 bewertet werden, verfügen in herausragender Weise über die Fähigkeit, ihre kurzfristigen Schuldverschreibungen zurückzuzahlen

P-2

Emittenten (oder sie unterstützende Dritte), die mit Prime-2 bewertet werden, verfügen in hohem Maße über die Fähigkeit, ihre kurzfristigen Schuldverschreibungen zurückzuzahlen

P-3

Emittenten (oder sie unterstützende Dritte), die mit Prime-3 bewertet werden, verfügen in ausreichendem Maße über die Fähigkeit, ihre kurzfristigen Schuldverschreibungen zurückzuzahlen

NP

Emittenten (oder sie unterstützende Dritte), die als Not Prime eingestuft werden, fallen in keine der Prime-Ratingkategorien

Hinweis: Bei kanadischen Emittenten, die mit P-1 oder P-2 bewertet werden, wird zusätzlich das Rating für die höchstrangigen langfristigen Verbindlichkeiten des Emittenten bzw. seines Garantie-/Sicherheiten- oder Unterstützungsgebers angegeben.

Der Ratingprozess

Schritt 1

Analystenteam wird nach Vollzug des gewerblichen Engagements zugewiesen

Sobald der Ratingantrag in Auftrag gegeben wurde, wird das Analyseteam von Moody's Ratings beauftragt.

Schritt 2

Emittent teilt Unternehmensinformationen mit dem Analystenteam

Schritt 3

Management-Meeting mit dem Analystenteam

Das Managementteam des Emittenten trifft sich mit dem Analyseteam von Moody's Ratings, um die Unternehmensinformationen zu präsentieren und die Unterlagen zu besprechen. Diese Phase kann in Situationen mit engeren Finanzierungsplänen oder bei strukturierten Finanzierungen beschleunigt werden.

Schritt 4

Analystenteam beginnt mit Analyse und beruft Ratingkomitee ein

Der Ratingausschuss ist ein wichtiger Bestandteil des Analyseprozesses von Moody's Ratings und trägt dazu bei, die Integrität und Konsistenz der Ratings zu gewährleisten. Er prüft, stimmt ab und vergibt das Rating. Nach dem Ratingkomitee findet ein Gespräch mit dem Emittenten statt, in dem das Rating vor seiner Veröffentlichung mitgeteilt und erläutert wird.

Schritt 5

Bekanntgabe von Rating und Ratingbegründung

Der Emittent prüft den Entwurf der Pressemitteilung. Das Rating wird dann in Form einer Pressemitteilung auf ratings.moodys.com und über Newswires veröffentlicht (bei privaten oder unveröffentlichten Ratings wird nichts an die Öffentlichkeit weitergegeben).

Schritt 6

Fortlaufende Überwachung

Die Überwachung und der Dialog mit Organisationen für zeitnahe und relevante Ratings wird aufrechterhalten.

*Die Überwachungsphase gilt nicht für "Point-in-Time"-Ratings